世紀佳緣股價過低疑似布局婚戀領域并購

來源:站長新聞AiWeTalk的空間 2012-03-26

世紀佳緣股價過低疑似布局婚戀領域并購

3月6日，世紀佳緣公布四季度及全年財報后，股價大跌20%。其核心原因是其四季度虧損120萬，而去年同期則盈利1000萬，兩相比較之下，似乎世紀佳緣業務有轉折之勢。南方周末刊載文章，“搖擺的世紀佳緣”，業內引起軒然大波。不過從我的角度去看，這件事情似乎大有隱情，首先120萬這種額度的虧損，抹平是十分簡單的事情，明知道會影響股價，卻還做這種報表出來，本身就有故意的成分，而股價這種非理性的暴跌，則更讓人隱約有一種山雨欲來的感覺。出于這種猜測，我就找來了這份財報仔細的看了一下。

實際上，新聞的數據略有偏差，按照財報，世紀佳緣第四季度凈收入達到了8860萬人民幣，比之前增長了53%（南方周末新聞中是33.6%），實際上符合公司的預期。而四季度營業虧損則為430萬元，凈虧損為120萬元。

而2011年凈收入達到人民幣3.3億元（5，260萬美元），較2010年同比增長97.7%。而利潤的增長也十分可觀，凈利潤達到3720萬元，增長122.8%，如果扣除股權激勵的影響，凈利潤可達6，780 萬元，較2010年增長186.3%。

從這些在線客服數據來看，2011年世紀佳緣的發展不能不說是有了極大的增長，而僅僅在四季度，有那么一點跑偏，一次大活動以及年終獎的計提導致了幾百萬的虧損。但這么一點虧損，絕對不至于讓股價有高達20%的縮水。全年高開低走，其中必有深意。

業績動蕩，帶來的股價暴跌，則很有可能為了降低競爭對手的估值，從而實施并購。

世紀佳緣目前實際占有國內婚戀市場超過50%的份額，如果實施并購，可以直接實現壟斷級的覆蓋率。而不同模式之間的互補，可以更有效的抵擋來自各種SNS模式的壓力。搶占市場份額，獲得市場支配地位，無疑是最穩妥的做法。這樣新用戶無倫做出何種選擇，都會盡入佳緣系彀中，從而高枕無憂。

從土豆優酷的合并，到現在趕集網爆出財務壓力，以及58同城秘而不宣的D輪融資，互聯網市場錢緊已經是一個不爭的事實，上市公司已經有了天然的優勢，在這個低點重新配置優質資產，并同時對競爭對手進行毀滅性的打擊。而婚戀網站領域，一直以世紀佳緣馬首是瞻，參考當初佳緣15元美金時的估值，順利融資的百合，在世紀佳緣股價下跌65%的今天，投資人想必也是如坐針氈。另外，據業內人士透露，百合網賬目資金不足兩千萬人民幣，更有分析師分析百合熱炒實名制其實就是為了其新一輪融資的需要。

對于采取網站作為數據庫加紅娘模式的珍愛網來說，龐大的紅娘團隊造成了其運營模式更像傳統婚姻介紹所。運營成本的居高不下，用戶門檻過高造成適齡單身青年無法接受珍愛紅娘服務，其營收規模難有突破，勢必需要像無法盈利的視頻網站那樣或上市套現或合并解決財務壓力。

當然，相較于珍愛來說，百合網接受并購恐怕更是一個止損套現的好辦法。而并購時的估值，肯定會參考目前世紀佳緣的市值，從這個角度而言，佳緣四季度業務微量虧損，也就有了最好的解釋。

參考優酷和土豆合并后的股價走勢，如果佳緣啟動并購，股價爆發，重回當初高點，也未可知。對于當前低迷的中概股來說，似乎這就是一個最好的選擇。況且，我們別忽略了一點：世紀佳緣的財報顯示截至2011年第四季度，其賬目資金還有5.86億人民幣。

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